Das als saisonale Divergenz bekannte historische Muster „Im Mai verkaufen und weggehen“ wurde durch den Stock Trader’s Almanac populär gemacht, der besagte, dass man von November bis April in Aktien investieren sollte, die durch den Dow Jones Industrial Average repräsentiert werden, und in den verbleibenden sechs Monaten auf festverzinsliche Wertpapiere umsteigen sollte Monate „hätten seit 1950 zuverlässige Renditen bei reduziertem Risiko gebracht.“
Was ist „Im Mai verkaufen und weggehen“?
„Im Mai verkaufen und weggehen“ ist ein bekanntes Sprichwort im Finanzwesen. Er basiert auf der historischen Underperformance der Aktie über einen Zeitraum von sechs Monaten von Mai bis Oktober.
Laut Fidelity Investments ist die Divergenz in den letzten Jahren am deutlichsten geblieben, wobei der S&P 500 Index (SPX) von Mai bis Oktober zwischen 1990 und den nächsten 30 Jahren durchschnittlich etwa 2 % zulegte, verglichen mit einem Durchschnitt von etwa 7 %. seit November bis April.
Das Forschungspapier des Halloween Indicator „Sell in May and Go Away“: Everywhere and All the Time*, das Aktienmärkte außerhalb der USA untersuchte, fand das gleiche Muster und bezeichnete den saisonalen Divergenztrend als „bemerkenswert hartnäckig“.
Wichtigste Erkenntnisse
👉 „Im Mai verkaufen und weggehen“ ist ein Sprichwort, das sich auf die historisch schwächere Entwicklung der Finanzmärkte von Mai bis Oktober im Vergleich zur anderen Jahreshälfte bezieht.
👉 Anleger können versuchen, von diesem Muster zu profitieren, indem sie auf der Grundlage historischer Daten von Mai bis Oktober auf weniger risikoreiche Anlagen umsteigen.
Die Saisonalität der Investitionsströme könnte aufgrund der Boni der Finanzbranche und des Geschäftsjahres anhalten, möglicherweise unterstützt durch die Frist für die Einreichung der Einkommenssteuererklärung Mitte April in den USA.
Was auch immer die grundsätzlichen Überlegungen sein mögen, das historische Bild wurde durch die Börsencrashs im Oktober 1987 und 2008 deutlicher.
Endeffekt
Der einzige Nachteil historischer Muster besteht darin, dass sie die Zukunft nicht zuverlässig vorhersagen. Dies gilt insbesondere für bekannte historische Muster. Wenn genügend Menschen davon überzeugt wären, dass das Muster „Im Mai verkaufen und weggehen“ anhalten würde, würde es im Wesentlichen sofort verschwinden. Alle frühen Verkäufer würden versuchen, im April zu verkaufen und sich gegenseitig zu bieten, um die Vermögenswerte vor den anderen im Oktober zurückzukaufen.
Gleichzeitig geben bestimmte Überlegungen zur Entwicklung geopolitischer Ereignisse im Zeitraum von Mai bis Oktober 2024 Anlass, über die Aussichten eines solchen Szenarios für die nächsten 6 Monate nachzudenken.
* Der Halloween-Indikator „Im Mai verkaufen und weggehen“: Überall und jederzeit
Ben Jacobsen
Universität Tilburg – TIAS School for Business and Society; Massey-Universität
Cherry Yi Zhang
Nottingham University Business School China; Massey University – Fakultät für Wirtschaft und Finanzen