- Para investidores credenciados, isentos das leis de valores mobiliários dos EUA ou
- Por meio de acordos de Liquidez Sob Demanda (ODL) que evitam lucros ou perdas.
Os termos da Ripple para seus acordos ODL são significativos. A SEC não pode argumentar que os acordos ODL passam no teste Howey se os investidores não esperam lucro. O terceiro ponto do Teste Howey é a expectativa de lucro por meio do esforço de outros.
Em abril de 2024, a SEC apresentou seu resumo de resposta relacionado a soluções, argumentando que a atividade pós-reclamação parecia semelhante à atividade que levou à decisão judicial de julho de 2023. No processo, a SEC também declarou que a stablecoin da Ripple seria um título não registrado e violaria as leis de valores mobiliários dos EUA.
Como pano de fundo, o Juiz Torres decidiu que a Ripple violou as leis de valores mobiliários dos EUA por vender XRP não registrado para investidores institucionais. O Juiz Torres também decidiu que as vendas programáticas de XRP não satisfazem o terceiro ponto do Teste Howey.
Considerando as decisões judiciais e os argumentos nos autos relacionados às soluções, um acordo parece improvável.
O que dizem os especialistas?
O advogado pró-criptomoedas Bill Morgan comentou sobre as especulações sobre um acordo, dizendo:
“É improvável que isso aconteça, mas se acontecer, é um acordo, não uma grande vitória. Significa que ambas as partes abrem mão de algo.”
O ex-advogado da SEC, Marc Fagel, disse o seguinte sobre reuniões fechadas:
“Tentei explicar pacientemente às pessoas o que são reuniões fechadas, como elas funcionam e por que um acordo (se existisse) provavelmente nem seria marcado para uma delas (já que provavelmente a única pessoa aqui costumava comparecer a elas).”
Impacto do assentamento
Se a SEC e a Ripple chegarem a um acordo, o XRP pode retomar a alça de $1,00. Em 13 de julho de 2023, o XRP reagiu ao processo judicial, subindo de $0,4696 para $0,9327.
No entanto, a ameaça de um recurso da SEC contra a decisão sobre as vendas programáticas de XRP pode levar o XRP abaixo de US$ 0,40.